7月1日，蒙牛乳业（2319.HK）宣布，与买方达成协议，出售持有的君乐宝乳业集团股权。

蒙牛董事会宣布，于二零一九年六月三十日，内蒙蒙牛与买方订立股份转让协议，据此，内蒙蒙牛同意出售，而买方同意购买石家庄君乐宝乳业有限公司（即目标公司）全部注册资本的51%，总代价为人民币4,011,319,119.41元，并以现金支付。

2010年，蒙牛宣布与君乐宝乳业合作，以4.692亿的价格持有君乐宝51%股权，9年间，蒙牛仅投资金额就翻了近9倍。而另一方面，近几年凭借奶粉事业迅速崛起的君乐宝也似乎有了下一步计划，独立上市是业界对君乐宝的下一个判断。

9年间，9倍的投资回报比

根据蒙牛公告，6月30日，蒙牛乳业旗下子公司内蒙蒙牛与鹏海基金及君乾管理订立股份转让协议，前者同意出售，后者统一购买石家庄君乐宝乳业有限公司全部注册资本51%，总代价为40.1131911941亿元，并以现金支付。鹏海基金及君乾管理分别以现金支付21亿元及19.1131941亿元。

公告显示，该项交易完成后，蒙牛集团将不再拥有君乐宝任何股权。而该项收购，蒙牛将获得估计除税前收益约34.2901919亿元，即人民币40.11319119亿元（建议出售事项之代价）减去3.2983亿元（君乐宝于2019年6月30日的净资产值可归属于蒙牛乳业的部分）及2.5247亿元（蒙牛乳业收购君乐宝股份产生的有关商誉）。

而令人津津乐道的是，9年间君乐宝的成长有目共睹，蒙牛9年前4个亿的投资，转眼间翻了近9倍。

君乐宝成立于1995年，蒙牛完成对君乐宝收购时，其低温活性乳酸菌饮料销量居全国第一位、系列酸牛奶市场占有率居全国第四位。

根据框架协议，君乐宝股权价值最终评估为9.2亿元，蒙牛收购其51%的股权，价格为4.692亿元；合作后的君乐宝经营层维持不变，“君乐宝”也将作为独立品牌运作。

交易完成后，君乐宝董事会成员为7人，其中蒙牛提名董事4名，蒙牛委派首席质量官、财务负责人到君乐宝。君乐宝在奶源、产品质量、市场方面与蒙牛协同，在财务会计政策标准方面与蒙牛统一。

彼时，蒙牛总裁杨文俊在发布会上透露，未来五年，蒙牛的目标是进入世界乳业10强，年营收达到500亿元，2009年这一数字为257亿元。君乐宝乳业总裁魏立华也表示，未来五年，公司营业目标也将较现在至少翻一番，定位于30-40亿元。

2009年，君乐宝营收12.6亿，2018年君乐宝乳业集团营收突破130亿，君乐宝的成长远超蒙牛对它的预期。

撇开蒙牛，君乐宝要独立上市吗？

君乐宝要上市的消息从几年前君乐宝刚刚崛起时其就已经传开了。

此前并无配方奶粉业务的君乐宝2014年推低价产品引发奶粉价格战，近日更宣布进军香港，主打偏低价奶粉，与占据香港奶粉主流市场的外资奶粉展开竞争，并在河北大力增设产能投放。

通过中粮集团的官网可得知，2016年早些时候，中粮集团董事长赵双连、总裁于旭波在北京会见了河北省副省长张杰辉一行。

据了解，双方就加快推进君乐宝乳业股权重组事宜、开展中粮集团在河北燃料乙醇项目建设交换了意见。其中，张杰辉希望中粮集团能积极推进君乐宝乳业股权重组以及燃料乙醇项目建设相关事宜。而赵双连对此表示，将会统筹兼顾，认真研究君乐宝乳业股权改革方案。

河北省政府的北京之行便引发了业界猜想，股权重组意味着下一步君乐宝的股权结构将进行调整。业内人士认为，河北省政府方面对于君乐宝股权改革的诉求较为明显，再者君乐宝目前大股东蒙牛收购后，君乐宝仍保长期持独立运营，因此存在较大可能蒙牛将下调持股比例。

而今年河北省政府也已经公开出面支持君乐宝上市。

2019年4月，河北省奶业振兴工作领导小组发布《2019年河北省奶业振兴工作方案》，多次提及君乐宝，表示要培育乳品加工领军企业，做大做强龙头企业；打造国际一流乳品品质；提升乳品品牌竞争力。方案还明确表示：“支持君乐宝乳业集团主板上市，拓展融资渠道，（河北证监局负责）”。

“本次转让君乐宝乳业的股份，符合我公司专注明星乳制品的发展战略，也符合公司及股东的整体利益”，对于此次交易，蒙牛方面表示：“祝愿君乐宝未来取得更好的业绩！”

从一匹搅动乳品行业的黑马到乳业巨头，君乐宝仅用了不到五年的时间。独立之后的君乐宝面对更多机会的同时也会面对许多风险，但是从目前来看君乐宝有足够的能力走出一条属于自己的强企之路，一切祝好！