就汽车租赁而言，轻重模式之间的界限清晰可见：买车、租门店的神州租车们是重资产（实际上是超重），易到用车也好、滴滴、快的也罢，只要不买车就是轻资产。

　　

　　在政策的步步紧逼下，易到、滴滴、快的纷纷突破不买车的底线。但是轻资产、重资产的本质差别，不在融资方式，而在于运营主体是否承担与资产相关的责任及风险。

　　

　　例如多如牛毛的大小航空公司（国航、南航，东航也没少租），多数采取租赁的方式获得飞机（租赁将所有权与使用权分离）。但航空公司要有运营机队的能力（包含但不限于人才、技术、设施等），同时还要对飞机的资产安全负责。即便是名下没有一架飞机的航空公司，仍然是重资产公司。

　　

　　重资产类公司的核心能力是运营及管理资产能力、效率，轻资产公司不会凭空获得这种能力。运营有一定规模的汽车租赁公司犹如高难度杂技，只有钱是万万不够的。

　　

　　首先，对车辆生命周期的价值管理。品牌、型号、价位都大有讲究，运营期限定多长（神州租车为18个月），每天租金收入多少（神州租车约比一嗨租车高出一倍），淘汰的车辆能卖多少钱？

　　

　　其次，是运营管理。10万辆车停哪儿？燃料消耗怎么控制？驾驶员怎么管理和激励？违章怎么处理？2013年，神州租车平均每月，因未及时处理违章而停运的车辆达到7624辆，全年经济损失3亿元！每辆车都要验车、上保险、定期保养，出了事故要处理，抛锚了要救援，车丢了要追回……如果车是别人的，易到不用操这些心；车是自家的（易海不是外人），易到不管谁来管？要命的是，这些统统不能在线上解决！

　　

　　最后，就是金融工具的选择和使用。对资产规模达80亿元的汽车租赁公司，资金成本高一两个百分点都是“天文数字”，海尔金融不一定是最低的！

　　

　　别说神州租车没有真正盈利，连全球汽车租赁业老大Hertz在2009年、2010年都是亏损的。2013年营收达到108亿美元，净利润率仅3.2%，盈亏只在一线间。

　　

　　不过，易到、滴滴、快的等后起之秀，要走“重模式”也仍有机会。

　　

　　首先，如全部采用专车服务可以取消线下门店，再把车辆“承包”给营运司机省掉无数麻烦。神州租车每完成一宗租赁业务要分摊大约500元的成本（门店房租、人员管理费等），易到用车有望大幅削减此项成本。

　　

　　其次，利用技术进步。比如通过行程规划及对用车需求的预测，提高运营效率，通过对车辆的远程监控降低各种风险。

　　

　　点评：

　　

　　神州租车在与政策博弈方面躲在了后面，让小伙伴把该趟的雷都趟一遍，自己却扎扎实实地置办五六万辆汽车，规模超过后面九家竞争对手车辆的总和。几年的摸爬滚打，神州租车积累了运营管理庞大车辆的经验，并建立起覆盖全国的服务网络，与租赁公司或滴滴、快的的竞争中处于有利位置。而国际租赁巨头Hertz的经验说明，即使规模达到数百万辆、网络覆盖全世界也没多少利润。看来只有烂大街的“互联网思维”，才有可能让租车这个古老的行业焕发青春。

　　

　　[编辑 梁 爽]

　　

　　E-mail:ls@chinacbr.com

　　

　　（责任编辑：HN025）